鄢杰 中國人民大學長江經濟帶研究院高級研究員、西南財經大學財稅學院博士生導師
國家統計局近日發布的經濟數據顯示,中國7月份全國居民消費價格指數(CPI)達102.7,同比增長2.7%,核心CPI增長0.8%。1到7月份,二者分別增長1.8%和1.0%。在全球通貨膨脹居高不下的背景下,受新冠肺炎疫情、俄烏沖突、能源和糧食危機等因素的影響,中國經濟穩定面臨著巨大挑戰,未來,通脹壓力日漸加大。
穩住經濟大盤,仍是當前及今后時期最主要目標
今年以來,在新一輪新冠肺炎疫情、俄烏沖突等因素疊加影響下,國內投資減弱,消費持續下滑,經濟發展面臨前所未有的困難和挑戰。2021年四季度到2022年一季度,中國國內生產總值(GDP)累計同比增速從8.1%降至4.8%,第一、二、三產業環比分別下降1.6%、0.5%、0.3%。從制造業PMI看,2022年7月為49.0低于榮枯線,環比下降1.2個百分點,各項分指標均低于50。
各項經濟指標表明,當前中國國內經濟盡管有所回升,但在多重因素的影響下依然面臨很大下行壓力。7月28日舉行的中央政治局會議再次強調,鞏固經濟回升向好趨勢,穩住經濟大盤,著力穩就業穩物價,保持經濟運行在合理區間,力爭實現最好結果。穩定經濟依然是當前及今年下半年的首要目標。
穩定總體物價水平,著力防止結構性通貨膨脹
7月中國消費者價格指數同比上漲2.7%,環比較上月擴大0.2個百分點,創下2020年8月以來新高,尤其是食品類居民消費價格指數達到106.3,環比上漲3.4個百分點。
當前,全球正遭受數十年一遇的通貨膨脹,7月,美國、德國、法國CPI分別同比增長8.5%、7.5%和6.1%,歐元區國家CPI增長8.9%,6月份英國CPI增長達到9.4%。當前西方發達國家的宏觀經濟調控政策正陷入穩增長與抗通脹兩難局面。
中國物價上漲最主要的原因是食品、能源價格上漲。其中,肉食品、蔬菜生鮮水果等價格上漲尤其是“豬周期”影響較大。其次是石油、天然氣等能源產品進口成本攀升帶來的影響。1-7月布倫特原油期貨價格均價較去年同期上漲逾50%,導致國內92號汽油均價同比上漲6.3%,形成一定輸入性通脹。總體來看,中國不會出現物價全面上漲,總體物價水平可控,但結構性通貨膨脹風險依存在。
繼續堅持穩健貨幣政策,實現經濟增長與物價穩定雙目標
當前,中國經濟在各項刺激政策作用下有所恢復,但同時也出現物價水平較快增長,穩增長與穩物價成為下半年甚至未來較長時期宏觀調控的重要目標。根據當前經濟發展實際情況以及財政、稅收政策和流動性保障情況,繼續堅持穩健貨幣政策有充分的合理性。
首先,從2022年上半年情況看,中國經濟總體表現為穩定恢復態勢。中國GDP達562642億元,按不變價格計算,同比增長2.5%。盡管二季度中國GDP同比增長0.4%,環比增長為-2.6%,但從工業增長來看,1-7月份規模以上工業增加值同比增長3.5%,比1-6月份加快0.1個百分點。此外,1-7月份高技術制造業增加值同比增長9%,高技術產業投資增長20.2%;信息傳輸、軟件和信息技術服務業生產指數同比增長12.1%;實物商品網上零售額增長5.7%,比上月加快0.1個百分點;7月份新能源汽車、太陽能電池的產量同比分別增長112.7%和33.9%。相關數據表明,當前中國在統籌疫情防控和經濟穩定方面取得明顯成效,采取穩健而非擴張的貨幣政策有其現實的經濟基礎。
其次,繼續堅持穩健貨幣政策既是保證充分流動性,也是守住不發生系統性金融風險的底線的基本要求。中國人民銀行發布的《2022年第二季度中國貨幣政策執行報告》顯示,中國上半年新增人民幣貸款13.68萬億元,同比增長9192億元;6月末廣義貨幣和社會融資規模存量同比分別增長11.4%和10.8%,比2021年末分別上升2.4%和0.5%; 6月末普惠小微貸款和制造業中長期貸款余額同比分別增長23.8%和29.7%,企業貸款加權平均利率下降到4.16%。1-6月降準0.25個百分點,上繳央行結存利潤9000億元,并運用再貸款再貼現、中期借貸便利、公開市場操作等多種方式投放流動性,增強信貸總量增長的穩定性;調增開發性政策性銀行信貸額度8000億元,推動設立3000億元政策性開發性金融工具,將普惠小微貸款支持工具提供的激勵資金比例由1%提高到2%,增加1000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款額。一系列已有的貨幣政策充分保障了市場流動性,也為維持已有穩健的貨幣政策提供必要條件。
再次,積極的財政、稅收、投資政策為繼續堅持穩健的貨幣政策提供了支撐條件。針對當前中國需求不足、經濟增長乏力的實際,國務院推出穩經濟33項一攬子政策措施,其中24項與財政政策有關,包括稅收、專項債券、政府采購、支出政策、民生社保等。今年以來,財政政策力度與節奏明顯加快,1至7月,國家發展改革委共審批核準固定資產投資項目65個,總投資10028億元。其中,7月份,共審批核準固定資產投資項目8個,總投資2368億元。今年1-7月項目總投資超1萬億元,已顯著超過去年全年投資。上半年,資本形成總額拉動經濟增長0.8個百分點。其中,二季度資本形成總額拉動當季經濟增長0.3個百分點。稅收方面,財政部稅務總局發布公告,進一步加大增值稅留抵退稅范圍與力度,全年預計退稅規模達到1.64萬億元,加上減稅降費因素估計達到2.64萬億元,極大地降低了企業稅收成本,提高了企業經營活力。
總之,當前中國經濟雖然面臨復雜的國際國內環境,但長期向好基本面沒有改變,經濟發展依然具有較強韌性,宏觀調控政策工具豐富,堅持穩健的貨幣政策,依然是當前及今后較長時期中國經濟發展的合理選擇。
